Restructuring

Découvrez nos articles sur les sociétés en difficultés

Carve out : une opération complexe

Le Carve-out reste une opération stratégique peu répandue compte tenu de sa complexité tant pour le cédant que pour le cessionnaire. En effet, le Carve-out consiste en la cession d’une filiale ou d’une branche d’activité non « core business » par un grand groupe de sociétés à des investisseurs extérieurs (industriels ou financiers). Si vous avez besoin d'informations complémentaires, Eliad Samoun nous a présenté cette pratique lors d'un post, nous vous le recommandons (lien ci-dessous).

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Retournement des entreprises 2020 - La conférence

Le vendredi 18 septembre 2020, le Groupe Les Echos – Le Parisien ont réuni des personnalités reconnues dans le retournement des entreprises et font le point de la situation actuelle de crise sanitaire et économique. Le gouvernement avait réagi lors du confinement en mettant en place un plan de sauvetage inédit au travers du PGE (Prêt Garantie par l’Etat) dont le but était d’éviter une cascade de sociétés en état de cessation des paiements et, indirectement, une crise sociale sans précédent. Ce dispositif, qui fut salvateur, possède néanmoins des limites. Ce sont les entreprises qui devront en tout état de cause absorber cette avance de cash. Or, les sociétés ne pourront très certainement pas rembourser une telle avance au bout d’un an. Quelle décision les dirigeants doivent-ils prendre à ce stade ? La conférence que nous avons suivie tente de répondre à cette question.

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Due diligence Distressed : reprise d’entreprise en difficulté

Une crise économique ne doit pas être perçue comme uniquement destructrice, Le climat de crise est aussi une source d’opportunités. Des entreprises prospères mais affectées financièrement par la crise peuvent constituer des cibles intéressantes, spécialement pour certains fonds spécialisés dans l’acquisition des entreprises en difficulté. L’apparition de sociétés à potentiel et à faible valorisation constituera un attrait pour les investisseurs à la recherche de placements lucratifs. Par définition, ceci inclut les entreprises rencontrant des difficultés financières sans être pour autant placées en procédure collective (stressed), qui sont à la recherche de nouveaux leviers de financement, ou encore d’entreprises rencontrant des difficultés financières avérées, en état de cessation de paiement (distressed) et pour lesquelles une procédure collective est déjà ouverte.

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#Eclairage : Restructuration opérationnelle, un besoin permanent de la PME

Sans un questionnement permanent des dirigeants sur l’adéquation entre l’origine de la génération de valeur et la rentabilité de son organisation, les entreprises peuvent se retrouver dans des situations plus que délicates. La force des habitudes, le poids relationnel ne permettent pas aux dirigeants de prendre des décisions qui peuvent être radicales mais nécessaires pour la survie et la relance de l’entreprise. Se faire accompagner pendant cette période délicate par un tiers, pour établir un diagnostic clair et objectif de la situation, puis identifier et faire adhérer les personnes clés sont des éléments préalables pour mener à bien une mission de restructuration opérationnelle.

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